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繁内外走势：周三LME铝冲高回落，截止北京时间15：01，3个月伦铝报1775.5美元/吨，日跌0.22%。沪铝主力1908合约延续下行，收六连阴，日内最高13700元/吨，最低13620元/吨，收盘价13650元/吨，较上一交易日收盘价跌0.44%；成交量99338手，日减39988手；持仓23.65万手，日减2282手。基差扩大至-20元/吨；沪铝1908-1909月价差缩小至-15元/吨。
市场焦点：（1）中国6月财新服务业PMI录得52，较5月回落0.7个百分点，为今年3月以来最低。（2）6月中国电解铝产量为290.73万吨，平均日产9.69万吨，较5月份日产量9.69万吨持平；6月中国氧化铝产量为574.64万吨，平均日产19.15万吨，较5月份日产18.86万吨增加。（3）据乘联会与威尔森联合发布的预测报告显示，今年7月份，中国乘用车市场整体批发量预计为154万辆，与2018年7月相比缩减了1.7%。
现货分析：7月3日SMM现货A00铝报价13610-13650元/吨，均价13630元/吨，较上一交易日跌20元/吨。SMM报道，早间铝价低位时，贸易商接货意愿大幅提升，市场上接货者众多，但市场流通货源较少，持货商表现惜售，略有挺价，10:30后随着网价公布，盘面亦有大幅上涨，此时出货者明显增加，但因铝价涨幅较大，中间商及贸易商接货表现犹豫，双方成交不多。因贸易商早间接货困难，持货商实际出货不多，同时下游仍旧表现按需采购，可见供需双弱，今日华东整体成交较差。
仓单库存：周三沪铝仓单合计167595吨，日减585吨，连降12日；7月2日，LME铝库存为984450吨，日减4675吨。
主力持仓：沪铝主力1908合约前20名多头持仓88790手，减少202手，空头持仓83068手，减少294手，净多持仓5722手，日增92手，多空均减，净多略增。
行情研判：7月3日沪铝主力1908合约延续下行。美国表示将对欧盟征收新关税，提振美元上涨，同时氧化铝价格持续下跌，叠加下游需求依然疲弱，对铝价形成压力。现货方面，因贸易商早间接货困难，持货商实际出货不多，同时下游仍旧表现按需采购，可见供需双弱，今日华东整体成交较差。技术上，沪铝主力1908合约运行至布林线下轨，日线MACD指标绿柱增长，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铝1908合约空单继续持有，止损位13700元/吨。
