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繁远期氧化铝供应过剩格局使得氧化铝价格跌跌不休，恐仍未企稳。电解铝厂利润持续回升，然而近期新增复产产能有限，预计远期供应压力可能变大，这也使得电解铝累库进程不太明朗，上周电解铝社会库存持平，本周一 smm 报出的库存环比上周四略增 0.5 万吨，持续关注库存边际变动。
基本面来说，供给端，6 月冶金级氧化铝产量环比减少 24.2 万吨，预计 7 月产量持平；6 月电解铝产量环比减少 3.3 万吨，预计 7 月产量略有增加，整体来看，供给端压力不算大。6 月份铝板带企业开工率 70.32%，环比下降 4%，预计 7 月份开工率持平或小幅回落，铝箔企业开工率环比略降不到 1 个点，预计 7 月份开工率将持续回落；铝线缆开工率环比续增近 3%至 48.33%，预计 7 月线缆产量与6 月份持平。
上周有色板块集体上涨，铝价在其带动下重心逐步上移至 14000 关口一线，配合上周并未累库，多头增仓，或博弈淡季需求强于预期。而本周以来，有色板块资金持续流出，整个板块表现均弱。电解铝成本端支撑越来越弱，下游消费并没有有效支撑，近期呈现出供需双弱格局，今日沪铝主力较昨日收盘价再跌 110 元/吨，今日直接下破布林道中轨，本来预计今日可能先下行最后收回中轨，没想到连续两日收出两根大阴线，形态上来看是在偏弱，恐将直奔下轨去了。昨日操作建议一是逢高空，当前可落袋为安了；操作建议二仍是，静待铝价回调后，伺机布局长线多单以待 3 季度消费旺季的来临。
华东铝：早间沪锡两地成交价在 13790-13800 元/吨之间，对当月盘面贴水 10元/吨-平水附近，较昨日价格回落近 50 元/吨，第二交易阶段期成交价集中在13780-13790 元/吨附近，但后期成交活跃度大不如早上，杭州地区铝锭成交价在 13790-13810 元/吨之间。早间某大户在华东维持收货节奏，持货商出货尚可，因价格回落出货中间商及贸易商接货非常积极，买卖双方交投活跃，但成交价格较为僵持，波动区间小。因铝价回落，下游今日接货尚可，但因昨日已有部分补货因而今日采购量未有显著增长。整体来看今日华东成交较好。
华南铝：今日广东地区成交价格集中在 13770-13780 元/吨，粤沪价差在-10 元/吨，对当月在贴 20 元/吨。因绝对价格有降，持货商出货意愿较前日有所消减，但接货者明显增多。当地下游加工企业亦有补库现象，采购力度有所增强。整体来看今日华南地区铝锭现货流通较为活跃。
