简
繁锌：
现货方面， LME锌现货升水2.75美元/吨，较昨日略微缩窄0.15美元/吨。上海0#锌主流成交于25300-25420元/吨，0#普通品牌对沪锌1804合约贴水40-贴水20元/吨附近，较昨日收窄40元/吨附近。
3月6日LME锌库存减1075吨至207975吨。根据我的有色，3月5日锌锭库存30.22万吨，较上周五增加1.05万吨。
最新行业消息，Cajamarquilla炼锌厂官方表示，罢工于今日早上正式开始，冶炼厂目前只有不到20%的劳动力受到了影响。根据SMM调研，西南地区锌精矿供给仍紧张，加工费仍处低位，部分冶炼厂反映原料获取较为困难，不认为加工费短期内能上调。
中线供需逻辑，中线供给增量相对有限，国内外加工费低位难以回升。
观点：伦锌现货升水再度回落，目前根据锌锭库存以及升贴水结构，并未看到消费转好迹象，并且由于环保因素短期消费端压力仍在加强，节后国内库存回升较快。宏观方面，美国发起的贸易战在全球范围继续发酵，增添市场对全球经济增长前景的担忧，预计锌价维持偏弱震荡格局。
策略：沪锌维持波段性空头思路。
风险点：下游消费节后迅速回升，国内去库速度加快。
铝：
现货方面，LME铝现货贴水10.5美元/吨，3月1日为升水5.25美元/吨。现货方面，午前上海成交集中14060-14070元/吨，对当月贴水130-120元/吨，较昨日收窄30元/吨。
3月6日LME铝锭库存减1900吨至132.07万吨，3月5日，根据我的有色，铝锭社会库存合计213.4万吨，环比上周四增加12万吨。
最新市场消息， 3月6日，中国国家发展和改革委员会副主任宁吉喆答记者问表示“将继续削减铝产能”“主要按照市场化、法治化的办法进行，并不是由政府部门来提出指标，而是由行业协会、企业按照国家的法律法规要求，按照市场供求的关系，按照行业结构优化调整和企业改革的要求，有序的推进。
中线供需逻辑及中线政策预期，电解铝产能仍维持过剩，且新投复产仍在延续，库存压力较大。工信部再度强调推动落实电解铝置换工作以防范产能过剩风险，美国双反已引起工信部高度重视，未来国内去产能政策执行力度有望增强。
观点：由于氧化铝以及阳极价格持续下跌，电解铝成本线重心再度下移，且在政策利好的刺激下，铝价大幅上涨，电解铝行业扭亏为盈，或增加企业的复产积极性。政策端，目前政策预期再度升温，但未出台具体的去产能方案，铝价反弹基础不牢固，建议暂时维持观望，风险偏好者轻仓试空。
策略：观望，风险偏好者可轻仓试空。
风险点：政策预期向现实转化。
