7月22日创元期货铝早评

　　沪铝

　　美元指数回落，定价角度利多铝价。沪铝主力大跌后小幅上修，下游依然按订单按需采购，库存开始出现小幅累库。7 月 20 日，SMM 统计的铝锭社会库存较上周四增加 0.4 万吨至 71.2 万吨，但库存绝对值处于低位，且成本端氧化铝价格已经触及 2500 元/吨，顾沪铝向下调整动力不大。

　　月度来说，夏季来临，逐渐进入需求淡季，市场对淡季需求有一定转弱的预期，但是排产开工回落还需要被证伪，低库存下铝价回落空间有限。另外，电解铝生产企业由于现在丰厚的利润投产积极性增强，新建产能集中的投放预期在 9 月之后，远月合约面临较大的压力。需求方面，铝下游开工出现一定的下滑，但龙头企业依然保持了高开工，铝型材、铝箔订单表现较好，多数订单仍然排产至 8 月。线缆方面，由于淡季来临，预计 7-8 月份开工将有所回落，但是 9 月开始有新基建需求支撑，所以不宜过于悲观。整体来看，淡季不淡，资金面利好下有望偏多运行。

　　技术面：沪铝主力继续延趋势线上行，已有破位迹象。

　　单边：沪铝多单逢高止盈。