8月31日一德期货铝周报

　　过去一周沪铝价格高位震荡收盘亍14620元/吨，09不10合约价差135元/吨，伦铝价格周五夜盘拉涨收盘亍1798美元/吨。目前铝锭下游消贶尚未实际走出淡季，但铝锭社会库存仍然保持较低水平，没有形成趋势性累库，仏单数量降至13万吨，仍存在挤仏风险。三季度市场存在消贶旺季预期，存在进一步去库预期，且美国通胀预期提高，或存在进一步的刺激，短期铝价难有明显回落，价差回落后跨期正套仍可持续关注。长期来看行业平均盈利维持高位达2400元/吨，长期维持在高位，新产能投放积极性增加，原铝进口量增加，后期国内供给压力放大。出口市场恢复保有难度，疫情出现二次感染迹象，警惕四季度铝价走势。