9月21日中财期货铝周报

　　逻辑与驱动

　　氧化铝方面，近期下游采购企业及贸易商询价积极性增加，持货商维持观望较多，部分贸易商对于低价的海外氧化铝兴趣度增加，国内现货市场成交平淡。短期来看，近两日海外的价格有企稳反弹的迹象，或将带动国内价格止跌企稳，短期氧化铝现货价格维持区间震荡概率较大。

　　电解铝方面：本周沪铝震荡上行，市场整体成交一般。目前来看，铝基本面有所改善，在季节性淡季过后，需求正在逐步恢复，部分下游企业汽车、建筑、电子、包装等方面订单出现一定好转。供应端方面，部分炼厂投产完成，预计 9 月或释放产量，前期投产复产企业继续推进投复产进程，预计四季度产量将集中释放，供应压力逐渐增大。从社会库存来看，虽然淡季库存出现小幅累库，但随着十一假期的临近，市场存在备货动作，库存增减会存在一定变数。

　　短期来看，预计近期铝价仍以高位震荡为主，关注旺季消费情况。