11月20日南华期货铝早评

　　铝：库存持平，涨势放缓宏观上，美国参议院民主党领袖舒默周四表示，共和党多数派领袖麦康奈尔在新增新冠病例激增的情况下，已同意恢复对新冠救助计划的谈判。对新冠救助计划的谈判。供应上，成本端氧化铝价格持续低迷，铝价持续上涨攀升，铝企利润空间持续加大，产能继续释放，电解铝供给压力不减。需求上，进入11月，消费端并未有快速转弱现象，目前铝锭社会库存处于持续下降状态，且库存基数创下年内新低，加之目前汽车以及家电等产业订单有所增加，消费基本趋于稳定，目前表现为淡季不淡。

　　综合而言，目前铝锭社会库存低库存的背景下，近月合约存软挤仓风险，短期来看，铝价仍将偏强运行，库存数据持平，短期铝价涨势放缓，策略上，暂时观望。