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繁伦铝大幅下跌，沪铝震荡向下，市场整体上偏弱运行。库存方面，昨日LME铝库存132.9万吨（-3775），SHFE仓单库存80672吨（-2674）。产业上，12月10日，据统计国内电解铝社会库存61.4万吨，减少0.1万吨。供应端，11月中国电解铝产量316.3万吨，同比增7.77%。目前电解铝运行产能增至3879万吨/年，建成规模4275万吨/年，开工率高达90.8%，产能持续放量。近期铝锭进口盈利窗口打开，进口铝锭将在12月中下旬陆续到港。原料上，氧化铝窄幅震荡，阳极价格略涨，冶炼利润仍维持高位。需求端，铝下游龙头企业开工再度小幅下滑0.4个百分点，整体需求小幅减弱，铝加工行业整体相对平稳，仅北方部分基建及地产项目有所影响。目前，铝锭库存仍处于低位，因采暖季抑制河南、山东等地铝加工企业开工，北方下游需求转弱，12月电解铝新投产能保持增加30万吨左右。建议短线试空，保值者中长线逢高抛空为主，沪铝01-02正套可继续持有，期权暂观望。
