简
繁期货市场，22 日股市期市双杀，动力煤更现跌停，市场人气涣散，两市铝价继续回落。伦铝跌破 2000 美元/吨，沪铝下破 16000 元整数平台，跌至 15600 元/吨附近。价差方面，01-02 收盘报 185 元/吨，低位仓单支撑近月升水偏强。
现货市场，早间现货升水在 230-250 元/吨，上海较无锡低 10 元/吨附近，午前出货者较多，但相对挺价，后期收于 180-200 元/吨。大户正常采购，华东接货量不及万吨。
库存方面，12 月 21 日，国内电解铝社会库存 58.5 万吨，较前一周四下降 0.4万吨，上海、无锡到货增多；巩义转为去库，主因当地社会仓库铝锭有流出至华东、华南等地，且河南当地铝厂铸锭后发往华东，巩义当地到货偏少。
欧洲疫情再度失去控制，隔夜股市下挫。国内市场上，A 股反弹无力转为下跌，并现“一阴吞三阳”局面，动力煤期货跌停，空头氛围笼罩下铝价继续回落整理，并逼近我们观测的中期支撑位 15500 元/吨。铝基本面并无明显变化，社会库存续降，但边际效应减弱，伴随季节性累库以及消费转弱预期。我们维持前期观点，短期铝价延续回调整理，继续关注库存变化，操作上维持高空策略，观测15500 元/吨支撑表现。
