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繁沪铝目前呈现偏强调整行情，宏观面，IMF 周二再次上调了全球经济增长预期，预计今年全球经济将增长 6%，是 1970 年代以来前所未见的增幅，流动性相对宽松，供给方面，氧化铝价格平稳，据百川数据，截止 3 月底，电解铝平均成本在 13220 元/吨，SMM 数据显示，2021年 3 月中国电解铝产量 334.6 万吨，同比增长 10.20%，截至 4 月初，全国电解铝年化运行产能 3944 万吨，较 3 月初降低 24 万吨，有效建成产能规模 4359 万吨/年，全国电解铝企业开工率 90.5%，2021 年 4-12 月份期间，预计共有 206.5 万吨电解铝产能将投产。在铝价处于近三年高位的情况下，冶炼企业的利润水平丰厚，创出历史最高水平，后续产量增长的确定性较强，但产能增长有限。
终端需求方面，电力、地产、家电、汽车数据表现较好，2021 年 1-2 月，电网建设投资额 227 亿元，累计同比增加 64.49%，但据 SMM 调查，一季度国网招标量较去年同期减少约 41%，较 19 年同期减少高达 82%。线缆企业开工率不足，据相关企业，预计 4、5 月份线缆开工率将回升，商品房销售面积 17363 万平方米，同比增长 1.05 倍；比 2019 年 1—2 月份增长 23.1%，房屋竣工面积 13525 万平方米，增长 40.4%，国内外汽车产销数据向好，但汽车行业受缺芯问题困扰，阻碍汽车产量释放，中期需求相对乐观，主要逻辑为宏观持续宽松、海外经济恢复、房地产竣工面积释放以及汽车产业的持续好转将引致铝需求持续向好，社会库存有所下降，4 月 8 日统计全国铝棒社会库存至 18.10 万吨，去库良好，下游畏高情绪逐渐转弱，铝价在需求较好及主动升库存支撑下或将保持高位偏强运行。
技术面上，AL2106 合约短期上涨压力较大，目前形成 16800-17700 区间震荡，且跌破上升趋势线，中期调整概率较大，但不建议做空，但若有较深回落，或是介入中线多单良好时机。
