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繁观点梳理：5月份企业增复产陆续开启，前期受到供给端扰动影响导致产量下滑将陆续归位，5月电解铝产量按照往年趋势将再度回升；铝棒等加工品出库速度逐周加快，房地产、电网与家电设备等终端需求显著增长，5月电解铝供需两旺的格局或将延续下去；4-5月国内电解铝处于去库周期，虽然五一假期上海有色统计国内电解铝社会库存111.5万吨，较4月29日持平，但当前消费态势下，去库趋势料短期不会中断，但仍不改整体去库逻辑，且铝棒加工费修复至往年同期中高位，铝市基本面持续向好，对铝价有底层支撑逻辑。
操作建议：多单持有
风险提示：疫情再度恶化、供给大量投放（下行风险）
