简
繁云南限电政策逐渐缓解
1. 核心逻辑：云南限电限产紧张趋势有望缓解。目前电解铝冶炼利润仍然维持高位，不过今年一季度国内电解铝新增投产数量并不显著，预计铝锭产量小幅增加。二季度处于铝消费旺季，6 月国内电解铝处于持续去库周期，给铝价上行带来一定支撑。但是绝对价格高企下，中间商及下游接货力度减弱。在供应扰动加强下，铝价维持高位震荡。
2. 操作建议：谨慎看涨，适当止盈
3. 风险因素：供应干扰，去库程度
4. 背景分析：
外盘市场
伦铝隔夜收 2476，17.5，0.71%
现货市场
长江有色市场 1#电解铝平均价为 18,520 元/吨，较上一交易日增加270 元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为 18,260 元/吨、18,800 元/吨、18,270 元/吨、18,240 元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场 1#电解铝现货平均价格较近 5 年相比维持在较高水平。
