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繁抛储即将首次落地，暂关注18000支撑
供应：5月份减产扰动颇多——云南地区限电政策致省内近90万吨年化产能减产；内蒙古能耗“双控”趋严，13万吨年化产能减产；广西百矿两家新投启动暂停待恢复。新增产能投放相对顺利——陕县恒康预计于7月初达产，甘肃中瑞于5月中旬左右达产。SMM数据显示，2021年5月中国电解铝产量331.5万吨，同比增长7.95%。但近期云南降水量大增，随着丰水期的到来，限电影响或低于预期。国家粮食和物资储备局将于近期分批投放铜、铝、锌等国家储备。预计将于每月末向下游制造业定向投入，临近6月末，市场正在期待国储第一次实际投放量。
需求：下游正逐步消化电解铝库存，库存持续下降。随着下游进入旺淡交接季，关注去库持续性。
库存：6月17日，中国电解铝社会库存89万吨，周环比减少2.9万吨；6月18日，LME铝库存162.1万吨，周环比减少4.2万吨。
逻辑：近期云南降水量大增，随着丰水期的到来，限电影响或低于预期。国储将于近期分批投放铜、铝、锌等国家储备。预计将于每月末向下游制造业定向投入，临近6月末，市场正在期待国储第一次实际投放量。需求上，下游进入旺淡交接季，建议铝价暂关注18000支撑。
