南华期货铝早评：供应端扰动给予铝价支撑，短期偏强（2021年07月16日）

供应担忧提振价格各地频繁传出供电紧张、各行业错峰生产的消息，据消息云南电解铝企业再度收到压减负荷的要求，这令前期因限电导致减产的产能复产计划再度搁置，为铝价增加利好支撑。但同时，电力问题对下游铝加工企业同样产生影响，如由于电网线路负荷过大，导致河南省铝板带箔企业全面停电停产，河南省作为中国铝加工行业的第一大省，河南省铝板带箔企业设计产能共665万吨，运行产能共计443万吨，占全国总产能的39.5%。关于限电问题造成的实际影响仍有待考证。

基本面看，7月电解铝整体供需双弱，社会库存短期或在小幅降库与小幅累库之间震荡，需持续关注下游消费转弱力度对库存的影响。目前铝锭库存仍维持去库，叠加供应端扰动给予铝价支撑，短期偏强，中长期策略维持逢低买入。