上海中期期货铝早评：建议以逢低买入为主（2021年08月23日）

隔夜沪铝主力合约收涨，美元指数反弹，伦铝现运行于2555美元/吨。发改委近日印发《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》，一级预警的九省电解铝产量约占40%，未来不排除预警地区可能出现新的限产政策。08月19日，国内电解铝社会库存74.4万吨，较前值减少1万吨。

供应方面，目前中国电解铝供应压力在双碳政策和夏季用电高峰期影响下被延后，整体来看供应端释放仍较为有限。需求方面，当前需求端进入消费淡季，但随着下半年地方新增专项债加速发行，或将带动基建投资，房地产行业处于竣工周期，带动型材市场。库存方面，国储抛储预期叠加7-8月份的消费淡季，铝价一定程度上有所承压，但供应的约束以及低库存仍将给予铝价支撑。

操作上，建议以逢低买入为主，套期保值者，可以选择买入虚值看跌期权。