西南期货铝早评：铝价具有强抗跌性（2021年09月10日）

逢低做多

昨日，上海市场电解铝对沪铝2109合约报贴水70-30元/吨；华中市场电解铝对沪铝2109合约报贴水230-190元/吨；广东市场电解铝对沪铝2109合约报升水30-70元/吨。几内亚政权起纷争，铝土矿供应存隐忧，国内限电政策和部分省市上半年能耗指标不达标，导致冶炼厂受限产量短期难释放，且影响有扩大趋势，同时，新投产项目也将被搁置，料9月电解铝产量续降至311万吨；消费方面，9月铝加工行业将逐步过渡到消费旺季，且第三批抛储量仅7万吨，料9月电解铝社会库存维持去化。

上周国内电解铝社会库存下降5000吨。电解铝基本面呈强预期，铝价具有强抗跌性，维持回调即是买入机会的观点。