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繁回调盘整，谨慎做空
周二沪铝主力10合约大幅回调，下跌逾千元每吨，收于22065元/吨。由于几内亚政变对矿端实质有限，近期的一波连续拉涨可以说是基本面支撑叠加资金炒作的共同结果。当前部分多头高位止盈离场，空头在一段时间蓄力之后发起反扑。
从基本面看，供应端限电和能耗双控你方唱罢我登场，本周云南又传出能耗双控文件，在政策趋严预期下，不排除未来电解铝产量进一步收紧可能。需求方面，进入9月未见旺季行情，下游加工企业已苦不堪言，对于旺季预期逐渐转悲。终端市场新能源汽车和光伏虽是主要增长点，但占比还较小，传统需求板块建筑和汽车仍未见明显发力。库存方面，周一SMM社库较较上周四增2.0万吨至77.1万吨，累库幅度增强，建议持续关注库存变化。
从现货市场看，近几日上海现货贴水逐步扩大，也使得沪铝上涨遇到一定阻力。此外，有色协会再度呼吁要铝价非理性上涨不可取，政策方面打压的风险增强。
综合来看，铝价正处于回调盘整阶段，波动幅度有所扩大，但下方仍有支撑，空头谨慎入场。
