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繁榆林煤价保供引发市场情绪
【供应】SMM数据显示，2021年9月中国电解铝产量311.1万吨，同比下降0.10%，为21个月以来首次；日均产量10.37万吨，环比下降0.03万吨。10月，青海、宁夏铝企节后将减产，青海计划在当前运行基础上减30%，宁夏某铝厂计划减产约8万吨/年，同时此前因双控及缺电减产的运行产能并无复产，供应趋紧。预计10月电解铝产量319万吨，日均产量环比降至10.29万吨附近。
【需求】据海关，2021年9月未锻轧铝及铝材出口量为49.2万吨，环比增长0.35%，同比增长15.36%。1-9月累计进口量为355.8万吨，同比去年增长14.3%。出口依旧表现亮眼。华东、华南等地受限电影响加大，叠加订单减弱，下游开工受限。10月15日当周，铝型材开工率73.5%，较节前小增0.3个百分点；铝板带开工率84%，较节前持平；铝箔开工率70.7%，较节前上升8.6个百分点；铝合金开工率54.5%，较节前持平。节后下游小幅补库，但仍需关注限电影响。
【消息】10月19日，榆林市举行煤炭保供专题会议，提出从当日下午起，辖区内煤炭销售价格在同类煤种现有市场价格基础上下调100元/吨。同时对保供续签的四季度保供中长期合同（下称“长协”）价格作出限定，要求民营煤矿保供长协价格不超过1500元/吨，国有煤矿的保供长协价格不超过1200元/吨。
【库存】10月14日，中国电解铝社会库存88.7万吨，周环比增加2.5万吨；10月19日，LME铝库存1103275吨，环比-8250吨。
【逻辑】氧化铝价格持续攀升。印尼计划停止出口铝土矿。能耗双控趋严，青海、宁夏铝企节后将减产，青海计划在当前运行基础上减30%，宁夏某铝厂计划减产约8万吨/年，同时此前因双控及缺电减产的运行产能并无复产，供应趋紧。节后下游小幅补库，但仍需关注限电对下游的影响。同时库存小幅回升。建议长线多单配置买入看跌期权防范风险
