长江期货铝早评：偏弱运行 暂时观望（2021年11月16日）

2021年11月12日长江铝锭报价19170元/吨（-240），升贴水-40元/吨（-60）。 
库存数据：截至11月15日中国电解铝社会库存101.9万吨，较上周四（11月11日）增加1.6万吨，去年同期为61.7万吨。分地区来看，无月锡、杭州、海安、巩义、临沂地区贡献主要增幅。上期所铝仓单继续大增23977吨至195391吨。
点评：前期做空的主要逻辑——地产悲观预期 在上周下半段有所减弱，叠加铝锭社会库存小幅去库，铝价弱反弹。技术上，铝价向上突破19300压力后，主力合约上方目标或看至20500-20600，但也需观察20000整数位压力。基本面上，供应端，全国限产总体上延续，但南方地区限电有所缓解，部分地区限电限产有松动预期，但目前仍未看到实质的复产动作；消费端，铝价下跌后终端订单好转，下游采购量有所增加，但不如往年同期，行情大涨大跌背景下中下游企业观望心态浓，因此消费边际改善但改善并不明显；宏观面，中国1-10月全国房地产开发投资同比增加7.2%，预期7.8%，前值8.8%；1-10月城镇固定资产投资同比增加6.1%，预期6.2%，前值7.3%。两项指标均大幅不及前值和预期，市场交易心态再度悲观，地产端品种大幅下挫。
点评：关注18800-19000支撑，偏弱运行，暂时观望