2022年第02周广州期货铝周报：外盘提振 铝价下周继续震荡偏强

行情复盘：本周，沪铝主连开盘价20500元/吨，收盘价21130元/吨，周涨750元/吨，或3.68%。波动范围20075~21405元/吨。成交量减少34.9万手至111.5万手，持仓量减少3619手至204166手。外盘方面，本周伦铝大涨，开盘价2820美元/吨，收盘价2922.5美元/吨，周涨109.5美元或3.89%。波动范围:2777~2980。成交量增加39009手至80690手。持仓量增加14799手至63.5万手。

逻辑观点，基本面，生产成本方面，本周电解铝生产平均成本为16740.23元/吨，较上周下跌24.07元/吨电解铝平均盈利3814.77元/吨，盈利水平较上周提高583.07元/吨。本周电解铝生产成本处于5年的第3低位，电解铝盈利水平处于5年的最高位。社会库存方面，截至1月4日，SMM统计的5地电解铝社会库存为80.1万吨，较上周增加0.20万吨。去年同期库存为66.4万吨。当前库存处于5同期的第3高位。

行情展望：社会库存持续下降，表明需求尚可，且境外能源紧缺格局延续，影响境外电解铝冶炼厂生产，利好伦铝，也将提振沪铝。

操作建议：预计下周铝价震荡偏强，运行区间20500-21500，建议逢低做多。

风险提示：国内需求回落，国外能源紧缺格局得到改善