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繁现货方面，LME铝现货贴水16.53美元/吨，前一交易日贴水19.50美元/吨。据 SMM讯，昨日主力合约开盘于22985元/吨，日内最高价位23300元/吨，最低22985元/吨，收盘于223105元/吨，较前一交易日收盘价上涨170元，涨0.74%；持仓量较上一交易日增加18381手至23.48万手，昨日成交量为28.95万手。昨日早盘沪铝高开高走，站稳23000元/吨高位，国内铝锭社会库存维持去库，昨日SMM佛山铝价对04合约贴水30元/吨，贴水较上周五下调20元/吨，现货均价录得23020元/吨，较上周五涨470元/吨，市场持货商出货积极，对网贴水出货，下游接受度下降，成交清淡，市场实际成交对SMM贴水50-贴水30元/吨，绝对成交价格集中在22970-22990元/吨。
库存方面，根据SMM，3月21日，国内铝锭库存106.1万吨，较周一去库2.8万吨。3月21日，LME铝库存较上一交易日减少10375吨至70.5万吨。
观点：昨日铝价偏强运行，主因社会库存持续去化支撑铝价。俄乌冲突下俄铝出口和运输或受阻，叠加欧洲能源价格处于高位，欧洲电解铝减产忧虑持续升温。国内基本面上，电解铝运行产能小幅抬升，但受到疫情影响部分地区铝锭运输受到阻碍。消费方面，下游消费刚需季节性缓步复苏，铝型材及铝板带箔等版块开工率回升，但当前各地疫情爆发或对需求有所抑制。库存方面，社库数据显示库存出现去化，或存在运输不畅因素影响，需关注后续去库力度。价格方面，能源危机对海外电解铝产能威胁或将延续，需持续关注国内电解铝复产进展及下游需求复苏情况，近期疫情发展对运输和采购或造成干扰，但海内外库存处于低位对价格有所支撑，建议短期单边上以偏多的思路对待。
策略：单边：谨慎看多。套利：中性。
风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费远不及预期。3、国内能耗双控政策。
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