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繁欧洲铝企受海外高电价影响减产风险，伦铝走势偏强。1-2 月国内电解铝产量 615 万吨，同比下降 3%。2 月广西部分地区突发疫情，其中影响较大的是百矿42万吨产能紧急停产，而区域内的交通管制也对云南地区相关铝企的原料供应和产品发运产生影响。今年海外供给干扰大增，国内进口一直处于亏损状态，因此预计一二季度铝进口量同比去年大幅下滑。国内氧化铝价格维持低位，电解铝利润维持在较高水平，云南、广西地区存量产能和新建产能均在积极推动投复产计划。
整体来看，基本面将呈现供需双旺健康走势，铝价中长期不改看涨思路，但需防范宏观情绪冲击和国内疫情防控升级影响。
