云晨期货铝日评(2022年4月8日)

资讯

2022年4月7日，SMM统计国内电解铝社会库存106.6万吨，较上周四周度累库2.5万吨，无锡地区贡献主要增量，该地区受疫情影响，汽运受阻，仓库无法正常提货出库，到货方面，铁路运输正常叠加个别持有48小时阴性核酸报告及通行证的司乘人员驾驶汽运陆续到货，共累库3.6万吨，致使电解铝库存总体呈现累库状态。

观点

今日沪铝低开高走，短期一步调整到位（21500一线）之后，向上有所修复。

供应端，海外方面，伴随俄乌和谈谈判有了实质性推进，对商品及铝价扰动最严重阶段已经过去，尽管欧盟第五轮对俄制裁已达成共识，包括禁止进口俄罗斯煤炭。国内方面，国内总体运行产能继续上升，根据ALD）最新统计数据，目前国内电解铝运行产能增至4000万吨以上，增量主要来自主要来自西南地区新建和待复产电解铝产能的集中释放，四月份预计还将进一步释放产量。总体来看，国内运行产能快速上升抵消了海外减量的影响。

需求端，近期吉林、江苏、上海等地疫情防控形势严峻，对物流运输以及部分加工企业生产造成了影响，反映到库存上，表现为旺季累库，截至2022年4月7日，SMM统计国内电解铝社会库存106.6万吨，较上周四周度累库2.5万吨，无锡地区贡献主要增量。

综上，宏观决定了商品价格的总体水位，基本面影响价格运行的节奏。在能源价格持续高位运行，高通胀维持情况下，铝价总体维持高位震荡趋势，而在国内供应快速增加而需求阶段性下滑压制下，预计沪铝阶段性偏弱运行为主，在短线回踩至21500一线之后，预计铝价短期将围绕21500-22000区间盘整。