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繁复盘：本周铝价大幅下跌后于周五夜盘大幅反弹。主要驱动在于“外忧内患”，外患在于美国不断破纪录的通胀使得美国加息的力度也会非常迅猛，且市场对拜登走访中东寻求增产降低油价的预期也使市场担忧能源价格下跌后成本进一步下滑，周三数据9.1%也超过了多数机构预期，周四加息100个基点的概率一度超过了80%；尤其是当前铝市场对未来供需过剩的担忧也使得价格大幅领先成本下滑；内忧在于国内房地产停贷潮来袭，地产经济压力巨大！ 但是伴随价格大跌，铝宏微观均出现了略微改善：微观层面，电解铝下半周连续去库，市场氛围明显好转，微观情绪和接货氛围改善，但是需要持续跟踪，排除投机需求带来的脉冲式的虚假回暖；宏观层面，美国6月份零售数据环比改善，衰退的交易过度交易，有回补的动力，且拜登中东走访的效果不及预期，增产的概率微乎其微，能源市场情绪大幅好转，从而电解铝情绪改善，铝价大幅反弹。
交易策略：
单边：微观面和宏观情绪均有一定程度的好转，短期有向上修复的动力，但是空头趋势未止，关注20日线和周线双顶颈线的压力位继续沽空；
期权：可选择高价卖货策略；
价差：建议观望；
风险点：经济危机全线暴跌；能源价格高涨带动成本上行；
供应端：稳定增长
1、本周运行产能4110万吨，环比增长10万吨左右，阿拉丁预计7月份运行产能环比增加50万吨上下，稳定增长，目前尚未有铝厂停止投产或者亏损停产检修；
2、欧洲地区暂未有新一轮减产；
3、目前仅依靠国产基本可以达到去年供应的水平，去年有抛储+进口的影响，今年基本可以实现内循环；
4、上游铝厂厂库个别略有积压；
5、价格下跌后，库存进一步开始去化，社会库存本周预计降至6X万吨以内（钢联口径）；
原料成本端：成本下行缓慢；
电力：山东某大厂7月份煤炭招标价0.211元/卡，折5500卡约1160元/吨；
氧化铝：矿石紧张，烧碱价格高位，最近氧化铝成本在2900~3050左右，7.8月份雨季矿石更加紧张，近期已经有多家氧化铝厂开始压缩产量；
预焙阳极：7月份跌价280元/吨，预焙阳极的成本主要是石油焦，石油焦和能源价格挂钩；
需求端：下游投机性补库，终端开工率保持弱；
1、上周需求略有改善，主要在于绝对加跌至1.7万元附近后，终端投机性补库，能否持续需要观察；
2、消费进入季节性淡季，建材类消费弱，SMM开工率显示，目前多项中游同比数据仍然较差；
3、近期市场传闻多数光伏组件企业计划减产，因上游成本过高；空调7月份排产表现远低于往年同期，同比下滑-21%；
4、欧美通胀还在走高，经济数据持续下滑；
大环境：急跌后的反弹，氛围略有改善，但是下行趋势未改
下周预测：震荡整理，价格区间预计16800~18200；
风险点：能源价格大涨；
