南华期货铝早评：短期铝价或回调为主（2022年08月31日）

供给恢复，铝价回落

周二沪铝主力合约收于18360，较上一交易日下跌1.69%，主因四川工商业恢复用电的消息传出，川渝地区电解铝后续复产是大概率事件，虽然起槽需要约1个月的时间，但盘面已对供需关系的变化预期做出反应，短期铝价或回调为主。此外，德国政府宣布，该国天然气存储量增长快于预期，有望提前一个月(原定于10月)完成储气量达到总容量85%的目标，引发天然气回落。同时，欧盟表示计划将干预电价，推进气价与电价脱钩，这使得海外铝厂的规模性减产预期走弱，对伦铝造成打击。预计9月上旬，铝价将重回震荡，欧洲的能源危机和美联储加息的博弈将是关注重点。但长期来看，当前较弱的宏观环境已经对铝价再度走高形成了较强的限制，且我们认为长期的矛盾点仍应着眼需求，因此依旧维持长期向下的判断。

策略：短期区间操作，长期逢高沽空。