金瑞期货铝早评（2022年09月07日）

LME收2260.5，日跌25，整体宏观情绪不佳叠加RMB大幅贬值，内外走势分化加强。昨日国内现货成交略有转差，贴水小幅扩大；云南减产事宜暂无企业表态，国内情绪表现略有转差，但云南的主要水电站来水均低于同期，大概率会面临减产的局面，若云南减产20%国内明年预期虽仍过剩，但今年四季度可能面临库存会下降到极低的问题，所以预期国内价格在18000附近仍有支持，需关注云南的水电供应情况。海外方面，短期能源价格下跌明显但亏损依旧很大，LME据悉仍有大量的计划交仓，隐形库存显性化为主，对情绪仍有影响，且海外现货升水表现仍偏弱，LME关注交仓后的盘面企稳情况。预期国内铝价核心区间17000-19000、LME在2300-2700。

投资策略：单边多头17500-18000/2300可逐步介入。

风险提示：国内地产需求继续下滑。