中金财富期货铝早评：预计铝价短期陷入区间震荡（2022年09月27日）

目前宏观通胀压力大。为了抗通胀，联储可能会继续加息并在高位维持一段时间。美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导金属行情。三季度以来，全球能源争端再起波澜。欧洲天然气价格不断刷新历史记录，大幅波动的能源成本迫使诸多欧洲电解铝企业停槽减产。国内限电打断了供应增长的节奏，经历了四川以及云南地区限电后，国内外供应均受到扰动。房地产竣工将保持低增速，但因地产监管趋严+疫情影响1-8月竣工同比下跌21%，居民购房意愿低迷，地产链景气全面回落。再者，价格下跌阶段贸易商入市谨慎，市场参与度较低；而且为临近十一假期供需双方均无市场实际动作，同时运输方面十一假期阶段或稍有受限。全球宏观环境与铝自身供需存在矛盾，博弈延续，铝价继续向上需要更大的供应扰动或者需求利好，预计铝价短期陷入区间震荡。