铜冠金源期货铝早评：铝价预计企稳震荡（2022年11月03日）

周三沪铝主力2012合约万八附近遇阻震荡，日内开17985元/吨，低17745元/吨，收17860元/吨，涨140元/吨，+0.79%，夜盘沪铝震荡。伦铝亦无方向选择，收2250美元/吨，较前日跌7美元/吨。现货长江均价17980元/吨，跌60元/吨，对当月升水10。南储现货均价18230元/吨，跌30元/吨，对当月+260元/吨。现货整体交投活跃尚可，但下游较昨日采购积极性有所转弱。

宏观面，美联储再次大幅加息75个基点，将联邦基金利率的目标区间提升至3.75%-4%，符合市场预期。这是美联储今年以来第六次加息，也是连续第四次加息75个基点，今年已累计加息375个基点。本次美联储决议声明暗示可能放缓加息步伐，但也表明利率高点将更高，且利率在高位停留的时间将更长，持久的紧缩对风险资产反弹形成制约，商品价格几乎没有因放缓加息言论有像样反弹。

产业消息，据我的有色网：10月31日18:00至11月15日18:00，三坪站各类货物（集装箱除外）因交通管制无法出货，乌东、昌吉站各类货物因交通管制无法出货。

基本面消费端伴随铝价反弹受阻下游接货观望情绪提升，但供应端河南和新疆疫情影响运输问题持续，到货受影响，社会库存及仓单库存依旧低位徘徊，短期底部支撑尚存。整体，目前宏观压力有所释放，基本面供应有支撑，但消费是压力，铝价预计企稳震荡。月差表现在近期供应端扰动下继续维持BACK结构，仍然是消费阻碍月差走高，暂时月间套利操作上保持观望。

操作建议：单边观望、跨期观望