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繁受宏观利好带动，沪铝偏强运行
1. 核心逻辑：供应端上广西等地区复产及贵州、内蒙古地区的新增投产进展仍不及预期，供应压力有所减缓。11.14 日SMM 统计国内电解铝社会库存存 55.3 万吨，较上周四库存量下降2.3 万吨，月度库存下降5.9 万吨，较去年同期库存下降 46.9 万吨。现在下游接货仍是刚需为主，运输受限是库存连续下降的主要原因，后续关注站点恢复运输后的到货情况。河南等地区因疫情的反复影响，下游开工率下降，需求下滑市场贸易疲软，华东地区部分下游反馈即将进入传统淡季，需求较为悲观。考虑到当前有色仍受宏观利好带动，短期沪铝预计偏强震荡运行为主。
2. 操作建议：阶段性做多
3. 风险因素：云南限电情况
4. 背景分析：
外盘市场
LME 铝隔夜收 2452.5，-11，-0.45%
现货市场
华东现货较 11 合约贴水 50 元/吨，贴水较昨日扩大10 元/吨，早间无锡地区以 SMMA00 铝锭贴水 10 元/吨左右成交。巩义地区今日现货较 SMMA00 铝价贴水 130 元/吨，贴水较昨日缩窄10 元/吨。
