新湖期货铝早评：短期铝价维持震荡走势（2022年11月25日）

美国制造业PMI超预期下降，加剧市场对消费前景担忧，隔夜外盘铝价延续跌势。LME三月期铝价跌0.92%至2368美元/吨。国内夜盘低开低走，主力2301合约收低于18850元/吨，波动部分仍不大。早间现货市场由于周末补库需求，下游采购有所改善，贸易商之间交投活跃度也有所提升，流转货源略显偏紧。华东市场主流成交价格在19100元/吨上下，较期货升水40左右。广东主流成交价格在19190元/吨上下。

近期国内供应端维持缓慢回升态势，而消费端则呈积极性下降势头，不过由于疫情等因素导致发运不畅，市场到货持续偏低，显性库存下降，对价格的支撑仍存。近期国内宏观面预期偏乐观。短期铝价维持震荡走势。建议观望为主，待垒库后做空机会。