铜冠金源期货铝早评：近期铝价维持偏弱震荡（2022年11月29日）

周一沪铝主力2301合约高位回落，日内开18915元/吨，高18965元/吨，收18690元/吨，跌205元/吨，-1.08%，夜盘沪铝回升。伦铝区间震荡，收2374美元/吨，涨9元/吨。现货长江均价18800元/吨，跌220元/吨，对当月升水80。南储现货均价18880元/吨，跌220元/吨，对当月+160元/吨。现货市场价格下跌接货观望，成交转淡。据我的有色网，11月28日铝锭社会库存52万吨，较上周四减少0.2万吨，铝棒社会库存8.4万吨，较上周四增加0.55万吨。

宏观面，美联储官员做出鹰派发言，重申对抗通胀的承诺美联储布拉德表示，美联储将需要将利率提高至5%-7%区间底部；美联储将继续加息到2023年；市场低估了风险，美联储可能更加激进。

产业消息，据美国地质调查局数据显示，2022年9月，美国原铝产量达到61,000吨，同比下滑15.28%；日均产量2,020吨，同比下滑15.48%。2022年三季度，美国原铝产量累计达到186,000吨。国内降准货币政策前有国常会预告，市场情绪已得到提升，降准幅度基本符合预期。

基本面上电解铝供应继续缓慢恢复，本周铝锭去库放缓，结合西北地区疫情管控放松，运输或有序恢复，届时到货畅通，铝锭去库局面或难维持。消费端年底铝加工淡季开工率小幅走低预期不变，但考虑到氧化铝近期稳定小涨，成本支撑趋稳，铝价下方空间有限，近期维持偏弱震荡。月差方面，铝锭去库幅度减小，西北地区运输或有改善，建议正套离场观望。

操作建议：单边空单继续持有、期权尝试卖出虚值看涨期权、跨期正套离场