建信期货铝日评(2022年12月2日)

宏观压力进一步缓解，隔夜鲍威尔发表讲话，其表示利率将进一步上升，但放慢加息步伐的时间最早可能在 12 月会议上到来，不想过度紧缩，不会马上降息，将在安全的水平停止缩表。鲍威尔讲话之后，美股集体上涨且尾盘涨幅迅速扩大，有色金属亦受提振普遍走强。

美元继续走弱，宏观压力阶段性缓解，市场情绪高涨，沪铝再度站上万九整数关，但考虑到通胀和政策拐点均未至，仍应谨慎对待其反弹幅度。铝市基本面依旧，海外预期减产幅度有限，国内供应端变化并不显著，云南地区因水电紧缺或出现一定幅度减量，但未来新投以及复产空间较大，电解铝产能天花板对现阶段供需难以产生实质性影响；需求端，随着防疫优化二十条的逐步推进，以及地产刺激政策，市场情绪有所回暖，但下游加工企业开工率仍处于低位水平，实际刺激效果仍需观察。短期预计延续低库存高弹性局面，近月合约仍有支撑，谨慎看待反弹高度。