铜冠金源期货铝早评(2022年12月12日)

宏观暂时平静，铝价窄幅波动

宏观面本周美国服务业活动在11月意外回升，联系上周美国就业数据反弹，在预计明年经济将陷入衰退之际，提供了更多经济潜在动力的证据。国内防疫政策松动并各个省市积极落实。中共中央政治局召开会议，分析研究2023年经济工作，会议指出，明年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政策协调配合，优化疫情防控措施，形成共促高质量发展的合力。临近年底市场对政策预期继续升温。

基本面，供应端除原本在进行的四川、内蒙古、广西等地得新投之外，本周甘肃地区有少量新投产能开始释放，周度电解铝产能继续增加。此外因为铝价快速上涨以及下游淡季需求疲弱，铝棒加工费本周一度降至0，铝棒企业开工积极性受挫，未来铝棒开工率或有下滑，那么电解铝铸棒量将减少，电解铝供应或将增多，一定程度上加快铝锭累库到来。

总体目前基本面供增需减不变，但尚未表现在库存累库上，市场对宏观政策仍存期待市场氛围偏暖，铝价短期延续万九上方震荡。