12月15日,隔夜沪铝震荡回落,受美元反弹,LME金属回落拖累,沪铝主力2301收盘报18760跌25,LME三月铝收盘报2386跌66,现货方面,周四SMM华东铝报价18920跌30贴水280涨20,佛山南储铝报价18780跌40,无锡市场普铝报价贴水20至均价,贴水依旧,佛山市场报价贴水40至贴水10,报价企稳回升。
宏观方面,美联储如期加息50基点,但终端利率预测更高,明年仍加息75基点,且高利率将持续更长时间,美元反弹。国务院副总理刘鹤:房地产是国民经济的支柱产业,正在考虑新的举措,努力改善行业的资产负债状况,引导市场预期和信心回暖。11月工业、服务业、投资、消费、出口等指标增速均出现回落,服务业、消费当月出现负增长。
库存方面,铝锭、铝棒再度大幅去库,15日SMM统计国内主要消费地铝锭库存48.2万吨,较上周四下降1.8万吨;同期,钢联统计国内主要消费地铝棒库存8.15万吨,较上周四下降1万吨。
进出口方面,2022年11月,中国出口未锻轧铝及铝材45.55万吨,环比减少2.4万吨,1-11月累计出口613.19万吨,同比增长21.3%。2022年1-10月未锻轧铝及铝材出口量567.62万吨,同比去年1-10月增长24.9%。10月中国进口未锻轧铝及铝材19.65万吨,同比下降33.9%;1-10月累计进口188万吨,同比下降27%。
产能方面,减产再发生,产能恢复停滞。广西来宾银海技改复产25万吨,内蒙古白音华铝电投产;甘肃中瑞技改二期项目通电投产;贵州电网发布对电解铝企业实施负荷管理通知,省内电解铝企业预计减产30%约40万吨。
需求方面,铝棒加工费持续疲软,型材消费较差,下游需求提早进入假期预期较高。
逻辑及策略建议:美联储声明强调加息的鹰派声明,超出市场预期;基本面上下游需求疲软,提早进入淡季预期较强,累库压力较大,临近年终资金回笼,现货升水偏弱,预计短期铝价震荡、上下空间有限。