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繁周一沪铝主力维持震荡，日内略有走强，收盘报18715 元/吨，微涨0.46%。周一国内铝锭最新库存报 48.4 万吨，较上周四增加0.9 万吨，主因部分地区铝锭陆续到货。随着春节临近，逐渐进入传统累库期，后续库存有望止跌返升，关注季节性累库幅度。华东现货较 01 合约升水 140 元/吨，较上周五收窄20元/吨。目前海外宏观市场相对平静，但国内受到疫情政策放开影响，市场遭遇短暂冲击，股市大幅回落，悲观氛围下有色也被拖累，铝价低位震荡。虽西南地区出现一定减量，但影响有限。我们维持前期观点，供强需弱难改背景之下，铝价难以形成持续上涨行情，震荡对待，或再度下测成本关。
