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繁社库大幅累库，铝价大幅回落
1.核心逻辑：宏观，美国12月失业率录得3.5%，优于预期3.7%；12月季调非农就业22.3万，优于预期20万；美国就业情况依然强劲，宏观情绪有所反弹。基本面，供应，贵州因气温骤降而导致用电攀升，贵州电解铝厂于1月5日第三次调减负荷，此次影响产能30万吨，三次共计影响产能94万吨，国内运行产能下降至4000万吨左右；进口窗口保持关闭但进口亏损有所收窄，电解铝进口量相对较低；需求，铝下游企业逐渐进入元旦、春节假期，企业已主逐渐开始停工放假；供需两弱的格局继续维持。库存，在下游逐渐停工放假的情况下，1月9日SMM国内电解铝社会库存累库4.6万吨至62.2万吨；SHFE铝仓单增加501吨至43528吨；LME库存去库6450吨至422075吨。综上，在宏观情绪略有回暖的情况下，伦铝出现较大涨幅，沪铝在18000元的位置获得支撑后亦向上反弹。
2.操作建议：反弹至18500时轻仓试空，止损18700
3.风险因素：冬季限电减产范围扩大
4.背景分析：
外盘市场：1月9日LME铝开盘2313美元/吨，收盘2423美元/吨，较前一交易日收盘价2307.5美元/吨上涨115.5美元/吨，涨幅5.01%。
现货市场：上海现货报价17860元/吨，对合约AL2301贴水60元/吨，较上个交易日持平；沪锡（上海-无锡）价差为10元/吨；沪豫（上海-巩义）价差为130/吨；沪粤（上海-佛山）价差为0元/吨。临近年关，下游采购清淡。
