银河期货铝早评(2023年1月20日)

昨夜沪铝低开后向上补缺口，整体呈现震荡整理的走势，外盘价格巨幅波动，国内走势相对淡定；市场淡季炒作预期的主要逻辑依然是年度的大逻辑，供应层面全球进一步扩张的概率比较小，量的空间有限；而需求端市场的预期不断好转，认为经济越差，后面释放大招的可能性就越大，尤其是两会换届后新一轮的政策刺激会使得各个部门的刺激政策出现共振上扬，如果说此前对几个大行业的打压是合成谬误，导致的各部门共同制造压力，那么后续的政策合成有可能是共振抬升，各部门相互助力；交易策略方面，铝价在万九关口企稳震荡，目前处于区间震荡的上沿位置，年后政策刺激落地的时间可能并不会来的太早，甚至弱现实依然存会持续，尤其是库存指标在假期铝方面累库会比较多，所以风险积蓄较多后，建议假期选择观望或者采用期权头寸进行保护。