新湖期货铝早评：铝价有反弹机会（2023年02月15日）

海外库存再度攀升，美国1月通胀依然较高，消费放缓担忧不减，隔夜外盘铝价延续弱势。LME三月期铝价跌0.76%至2407.5美元/吨。沪铝夜盘低开震荡，主力2303合约小幅收低于18540元/吨。早间现货市场交投尚可，价格企稳中间商之间交投活跃度有所提升，而下游加工厂按需采购为主，持货商积极出货。华东市场主流成交价格在18450元/吨上下，较期货贴水70左右。广东主流成交价格在18480元/吨上下。

国内消费季节性回暖，后期云南落地对供给端的影响将逐步显现，库存也将见顶。不过由于动力煤价格大幅下跌拉低成本重心对铝价形成利空。短期铝价在此多空拉锯的情况下将反复震荡。考虑到后期减产的影响及消费边际进一步改善，铝价有反弹机会。操作上建议逢低试多。关注减产落地情况及累库高度。