简
繁■沪铝：1.现货：上海有色A00铝锭(Al99.70)现货含税均价为19030元/吨，相比前值下跌80元/吨；2.期货：沪铝价格为18890元/吨，相比前值下跌80元/吨，3.基差：沪铝基差为140元/吨，相比前值上涨235元/吨；4.库存：截至4-20，电解铝社会库存为90.6万吨，相比前值下跌2.9万吨。按地区来看，无锡地区为30.3万吨，南海地区为18.9万吨，巩义地区为18.1万吨，天津地区为7.2万吨，上海地区为6万吨，杭州地区为6.3万吨，临沂地区为2.8万吨，重庆地区为1万吨；5.利润：截至4-18，上海有色中国电解铝总成本为16898.78元/吨，对比上海有色A00铝锭均价的即时利润为1961.22元/吨；分地区来看，一季度新疆成本为16181.5元/吨，云南成本为16410.4元/吨，贵州成本为17941.3元/吨，广西成本为17876元/吨；6.总结：从宏观面上看，美国3月名义CPI 数据出现超预期降温，通胀不及预期，市场普遍预期美联储5 月加息25BP，情绪转弱且利率持续高位引发下半年经济陷入衰退的担忧；从基本面上看，供应端减产风波或告一段落，复产趋势有所抬头，产能出现小幅回升，需求端消费改善兑现的力度并不强。当前虽有超季节性去库的出现，但主要由铝厂铝水比例提升所致，铸锭量有所下降。当前基本面表现为双增，多空博弈之下难出单边行情，低库存与去库支撑下铝价偏强运行的概率较大。
