简
繁情绪持续悲观，期价再度下探
1.核心逻辑。宏观面，美国债务上限谈判取得进展、空头情绪有所消退，但美联储在6月加息的可能性仍然较高，有色金属反弹力度较弱。基本面，供应，云南迎来雨季，部分炼厂预计将复产；需求，铝型材消费有所转弱，下游开工率较4月环比走弱。库存，5月25日SMM国内电解铝社会库存去库1.2万吨至65.7万吨，处于近5年同期低位；SHFE铝仓单去库1780吨至82052吨；LME库存去库200吨至575475吨。沪铝价格小幅反弹至18000附近震荡。
2.操作建议：短线择机多空
3.风险因素：美国政府债务违约、美联储加息诱发银行流动性问题或衰退4.背景分析：
外盘市场：5月25日LME铝开盘2209美元，收盘2214美元，较上个交易日上涨8美元，涨幅0.36%。
现货市场：5月25日上海现货报价18110元/吨，对合约AL2306升水140元，较上个交易日持平；沪豫（上海-巩义）价差为160元/吨；沪粤价差为20元/吨。
