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繁1.市场表现
本周沪铝呈现震荡上涨的走势，主力 2106 合约收于 18990 元，周上涨 635 元。
因碳中和炒作因素，铝价在有色金属板块中表现最为强势。
2.影响因素及分析
目前全国氧化铝市场平均价为 2350 元/吨，依旧处于历史较低水平，以市场价格计算，近些年氧化铝行业始终处于亏损的状态，但氧化铝产量却始终处于高位。据国家统计局数据，今年 3 月，国内氧化铝产量为 653.7 万吨，同比增加 11.2%，单月产量处于历史次高位。
3 月国内电解铝产量为 327.6 万吨，同比增加 8.5%。从月度数据上看，电解铝产量增加主要集中在去年 7、8 两月，随后增速明显下滑。据阿拉丁数据显示，截至今年 2 月，国内电解铝建成产能 4242.1万吨，在产产能 3982.1 万吨，产能利用率为 93.87%，已经处于历史高位，这意味着未来想要继续提高电解铝产量，只能依靠新增产能投放。
目前以盘面价格计算，生产 1 吨电解铝的冶炼利润在 4000 元以上，在产量增速有限、产能上限基本确定、下游需求较好的格局下，电解铝冶炼利润长期保持在高位，预计二季度高利润仍将持续，利润维持在 2000 元/吨以上是大概率事件。
周四，国内电解铝社会库存合计 111.6 万吨，较上周四下降 6.7 万吨。目前电解铝行业已经进入去库存阶段，库存的拐点也已经出现。目前 6063 铝棒社会库存 16.2 万吨，处于中等水平。由于铝棒库存持续数周下降，在电解铝价格不断上涨的情况下，铝棒加工费表现相对坚挺。
3.结论及策略
电解铝是有色金属板块中，与“碳达峰、碳中和”炒作关系最为密切的品种，因此铝也是有色金属板块中，走势最为强劲的一个品种。目前，铝价已经处于绝对高位，大概率正在筑顶，但筑顶的时间以及高度尚不可知，建议观望，等待情绪上的转变。（蒋一星）
