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繁铜：从消息面看，秘鲁土著社区的民众决定对五矿资源(MMG)旗下秘鲁 LasBambas 矿实施新一轮道路封锁，因此前该社区与五矿资源就补偿金问题谈判无果而终。尽管招致铜矿业者反对，赞比亚总统仍坚持进行税务改革。限制类废料进口批文申报开启，预计下半年废铜进口将进一步减少。从下游消费看，据 SMM 调研数据显示，4月电线电缆企业开工率为87.81%，环比上升3.75个百分点，同比下滑1.31个百分点。4月份铜管企业开工率为91.79%，同比上升1.47个百分点，环比上升6.55个百分点。4月铜板带箔企业开工率为73.16%，环比减少2.29个百分点，同比减少7.53个百分点。从原料供应看，最新铜精矿加工费65美元，低于第二季度铜精矿加工精炼费73美元。SMM 数据显示，2019年4月中国电解铜产量为70.65万吨，环比下降5.94%，同比下降4.24%。1-4月累计产量为291.34万吨，同比增长2%，5月检修企业增多，买近卖远套利单可继续持有。欧元区经济数据低于预期，美元震荡加大。国内加大税收和电力优惠力度，基建项目逐渐启动。本周宏观影响因素较多，基本面相对平稳向好，期价震荡探底，建议依托前低买入交易为主，关注后续消费回升的反弹机会。
铝：消息面看，近期山西环保督查，因部分企业赤泥泄漏，导致部分氧化铝厂被勒令减停产。氧化铝价格持续上调，冶炼企业成本提升。挪威海德鲁获准全面重启 Alunorte 氧化铝厂产能。从原料供应看，SMM 数据显示，3月中国氧化铝产量为601.9万吨，同比增加5.07%。4月全国电解铝产量292万吨，同比增长3.9%；1-4月累计产量1148万吨，同比增长4.1%。一季度国内电解铝减产规模超50万吨，但2019年仍有290万吨产能要投放。从下游消费看，2019年54.6万吨减少4.8万吨；1-4月中国未锻轧铝及铝材出口量合计194万吨，同比增长12.8%。总体而言，氧化铝成本提升，价格小幅上涨。消费旺季，铝材下游开工率上升，铝价震荡攀升。氧化铝价格上涨加快，铝成本攀升，建议短多交易为主，等待基本面进一步转好的信号。
锌：从消息面看，中国五矿有色铜铅锌产业基地锌项目在湖南全线投产。湖南太丰矿业集团计划5月15日前后复产锌锭，因当地环保整治，该公司于2018年2月份起停产整改。泰克资源与高丽亚铅旗下韩国锌业达成了2019年的锌精矿供应长协加工费，敲定的锌精矿年度长协加工费为245美元/干吨，以2700美元/吨的直接现金价格作为分水岭。中国2019年3月精炼锌(电解锌)产量同比增长0.4%至45.3万吨;2019年1-3月产量为130.6万吨，同比减少5.1%。供需端： 3月进口锌精矿为20.23万吨，同比减少了10.21万吨，环比减少了8.7万吨。从下游消费看：据中国汽车工业协会统计分析，4月乘用车共销售157.49万辆，环比下降22.01%，同比下降17.73%；1-4月，同比下降14.65%。消费短期回落，锌精矿加工费处于高位。但短期 LME 锌现货升水较高，国内检修企业较多，建议短空交易为主，关注全球 LME 库存回升的时点。
