简
繁一、市场要闻：
（1）巴西当局已批准挪威海德鲁(Norsk Hydro)位于巴西的大型氧化铝厂 Alunorte 复产。Alunorte 的产量将在两个月内达到其 630 万吨产能的 75-85%，每年的铝供给达到 200 万吨左右。2019 年全球氧化铝的产能仍将有较大幅度的上涨，或将使价格承压。除中国以外，2019 年全球氧化铝产量预计较去年同期增加近 400 万吨。
（2）据 SMM 统计，4 月中国进口阳极铜总量共计 6.4 万吨，环比增加 19.7%，同比减少 6.8%。1-4 月累计进口阳极铜 25.26万吨，累计同比减少 10.6%。
（3） 海关数据显示，2019 年 4 月中国铝土矿进口 1017.5 万吨，增量主要由澳大利亚、印度尼西亚和牙买加贡献，来自这三个国家的进口量环比增加 73.6 万吨。
沪铜
宏观面：美债收益率倒挂加剧，多国国债收益率创新低，情绪面扰动，美元指数再度突破 98，有色板块承压。
基本面：盘面价格下跌后现货开始升水报价，且下游仍有买盘。即将进入淡季，且检修的冶炼企业也即将复产，供应逐渐走向宽松，铜价承压下行的概率加大。据 SMM 数据显示，4 月废铜制杆企业开工率为 66.98%，环比减少 4.27 个百分点，同比减少 7.12 个百分点。预计 5 月废铜制杆企业开工率为 61.63%，环比继续减少 5.36 个百分点。国内 4 月铜板带箔开工率同比环比均回落，电器行业和汽车行业景气度较差，电子消费尚可。
技术面：沪铜主力跌破前期支撑，下方空间打开。
单边：操作上，空单继续持有。
沪铝
消息面：挪威海德鲁位于巴西的大型氧化铝厂 Alunorte 被批准复产后，未来两个月内 Alunorte的产量有望达到其 630 万吨产能的 75-85%，年供给将达到 200 万吨左右。
基本面：海外氧化铝供应逐步恢复后，国内氧化铝价格再度上涨的空间有限，对电解铝企业的利润打压仍在，电解铝产能释放缓慢，所以不宜过度追空。到货量偏低且消费尚可，铝锭库存继续大幅回落。
技术面：主力合约仍运行于上行通道内。
单边: 建议上行通道内高抛低吸。
