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繁上周五我国发布的一系列经济数据并不理想，工业增加值同比下降至 5.0%，固定资产投资累计同比下降 0.5%至 5.6%，降幅为去年 7 月以来最大。不过笔者今日仔细看了 PMI 以及固定资产投资细分项，发现 PMI 中 5 月在手订单是向上拐头的，固定资产投资中制造业投资也是拐头向上；随着专项债新政的退出，年内基建增速有望回暖。虽然从 SMM 调研给出的 6 月开工率预计中并不能看出需求的好转，或许我们不应过分悲观，当市场好转时，有时是并不能预计的，对于三季度的需求旺季，窃以为还是值得期待的。当然，还有个重要变量就是中美贸易摩擦，本周将迎来美联储 6 月议息会议和美国就剩下 3250 亿美元商品是否加征关税听证会，随后就是 G20 峰会。更大概率可能的情况是 G20 两国首长会面后，继续迎来 2、3 个月的谈判空窗期。供给方面，Chuquicamata 铜矿迎来罢工的第四天，根据 Codelco 公布的 6 月份最新员工人数统计数据显示，这三个工会代表 Chuquicamata 铜矿大约3800 名工人，该铜矿共有 5243 名工人。 并且随着 Chuquicamata 逐步从露天矿场作业转变为地下作业，大约将减少 1700 个工作岗位。盘面来看，隔夜铜价冲高，今日日间维持高位宽幅震荡。目前不确定性仍较大，46000 或将成为阶段性底部，维持观望建议，或轻仓试多。
现货方面：外贸方面，今日 LME 现货贴水 27 美元/吨，进口盈亏线左右；内贸方面，今日上海电解铜现货对当月合约报升水 40~升水 90 元/吨，平水铜成交价格 46330 元/吨~46390 元/吨，升水铜成交价格 46370 元/吨~46430 元/吨。持货商仍存挺价心态，不急于降价抛货，盘面尚不稳定，成交显僵持，但贸易商周内有交付长单需求，在市场寻觅低价货源，若升水下降，成交或会有所改善。
