简
繁铜：
现货：1#铜46900元/吨，涨70元/吨，升贴水：升20-升80现货市场，升贴水较上个交易日持平，现货市场货源仍然比较充足，但是持货商普遍坚持现货升水，下游企业采购不多。上周LME库存减少0.64万吨，SHFE减少0.48万吨，保税区减少1.7万吨，全球四地库存合计89.76万吨，较上周增加2.76万吨，较去年同期减少43.96万吨，库存持续低位。下游方面，消费数据低迷，未有好转迹象，铜消费时至今日在旺季时节整体表现旺季不旺。需求不畅但是库存依旧去化的原因主要是由于矿端紧张和国内冶炼厂检修导致精铜供应下滑，以及精废价差收窄，废旧铜方面，下半年废铜进口量将进一步减少。矿方面，Chuquicamata铜矿代表大多数工人的三个工会表示，Codelco的新劳动合同报价与他们的要求不符。工人将于当地时间6月22日上午9点至晚上7点，即罢工的第9天，正式投票接受或拒绝该新合约。前期也有提到市场空头观点过于一致，与3月份市场一致看多情况相似，值得注意，铜矿问题可能会日益突出，目前点位并不具备很大的下跌空间，但下游消费没有好转，基本面并不支持沪铜反弹行情。18日习近平主席应约与美国总统特朗普通电话后，铜价应声而涨，出现反弹，但是出现了相应的减仓，预计反弹幅度有限，持续关注磋商进程，短期偏强震荡。
铝：
现货：A00铝13890元/吨，跌30元/吨，升贴水：平水升40成本方面，氧化铝本周价格继续小幅回落，国内均价在3053元/吨，国际方面，海德鲁氧化铝厂已获得批准，开启全球最大氧化铝产能，预计两个月恢复运行，氧化铝价>格上涨势头恐将受阻。但是河南展开露天矿山集中百日会战，预计短期氧化铝价格保持高位震>荡，形成一定的支撑。库存方面，根据我的有色，6月13日，国内铝锭社会库存较周一下滑1.9万吨至111.9万吨。铝当下下游有所复苏，库存持续去化，旺季消费整体情况较好。供给端，本周暂无新产能运行，但冶炼厂复产有序进行。新产能投放及复产仍有空间，但目前铝价处于下行空间，冶炼利润再次被打压。前期铝价的走势是下游旺季和新产能投放及复产预期强烈之间的博弈，随着国内3季度供应压力的抬升和消费淡季的来临，叠加宏观弱势，铝市向上的驱动力不大，目前承压，观望为主。持续关注新增产能情况。
