7月1日兴证期货铜锌早评

　　兴证点铜：周六G20峰会释放中美贸易摩擦缓和信号，提振基本金属金融属性，预计沪铜高开。基本面上，虽然本周硫酸价格出现小幅反弹，但铜精矿加工费TC延续弱势，周环比下滑0.5美元/吨，中小冶炼厂亏损倒逼减产的预期仍在，后期精铜供应或将受到影响。需求端，周日公布国内官方制造业PMI维持在荣枯线下方49.4，结合电网投资、汽车等细分行业看，目前铜消费较为疲软。综上，我们认为短期宏观层面积极因素利好铜价，但铜供需未形成共振，铜价难以出现趋势性单边行情。仅供参考。

　　兴证点锌：上周五夜盘沪锌小幅回暖。库存方面，上周三地锌社会库存较上周初减少1500多吨，跌幅有限。LME库存跌至9.7万吨。供给方面，兴业矿业复产，对锌矿供给有所提振。随着冶炼厂检修结束，逐步复产，预计6月锌锭供给增量在2万吨左右。需求方面，压铸合金进入传统淡季，开工率进一步下滑，需求走弱。镀锌需求没有新亮点。我们认为，锌价将震荡下行，仅供参考。