7月4日兴业期货铜铝早评

　　需求表现疲软，沪铜上行受阻

　　宏观方面，制造业景气度下滑，经济疲软担忧重回视野，基本面，矿端扰动近期有所平息，精铜去库放缓，终端需求方面汽车和空调未见企稳的迹象，电网尚待发力，但整体而言并未有新增驱动，沪铜上行受阻下行动力不足， 操作上谨慎为主。

　　成本支撑减弱，沪铝前空持有

　　氧化铝价格高位回落，前期提振铝价上涨的因素反而拖累铝价，另外下游接单力度走低显示需求疲弱，铝锭去库速度收敛。料短期内沪铝向下压力较大，因此建议沪铝前空继续持有。

　　基本面利空主导，沪锌前空持有

　　冶炼厂产量回升改善供应缺口，叠加下游初级消费步入淡季，锌锭库存开始趋于累积。锌市基本面疲态难改拖累锌价，建议激进者可前空持有。

　　基本面疲软，沪镍前空持有

　　宏观方面，全球制造业数据不佳，基本面，印尼德龙不锈钢产能投放延后至四季度，叠加当且精炼镍库存回升、不锈钢库存高累、终端需求不佳的格局，镍价上方压力较大，操作上激进者前空持有。