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繁 本面拖累，沪铜不宜追多
受美联储降息 50bp 预期增强影响，周五铜价大幅拉涨，然一方面铜基本面并未出现明显支撑，依旧维持供应相对平静而需求疲软的格局，另一方面，宏观面降息的支撑并不稳固，随着后市情绪的消化，铜价有回落风险，综合考虑，稳健者不宜追多。
基本面弱势难改，沪铝前空持有
氧化铝价格的持续下移，带来铝企盈利的修复，电解铝产能投放空间较大，供应压力增加。另外，终端消费受全球经济增速放缓及季节性淡季影响而维持疲弱，库存无去化动力。料后期库存大概率回升拖累铝价，因此建议沪铝前空持有
关注库存指引，沪锌新单观望
宏观面，全球央行将开启货币宽松，流动性释放对有色金属形成正面推动。然基本面，国内锌冶炼厂产出增加逐步兑现，叠加下游弱势难改，库存回升只是时间问题。
因当前锌价已处阶段性低位且上周锌锭库存仍未累积，锌价继续下移需新增驱动，料短期内以震荡为主。我们建议持续关注库存变动，若后期库存开始累积，则可布局空单。
存量利多逐步消化，沪镍前多止盈离场
基本面，不锈钢产 7 月高排产令市场检修预期落空，叠加 2022 年印尼禁矿或提前以及菲律宾第二轮矿山环保审查，令矿端供应存忧，支撑镍价一路高歌猛进，然展望后市，利多因素的逐步消化，技术面亦显示出上方压力较大，稳健者前多止盈。
