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繁铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：精炼铜市场由于此前的淡季累库，短期供应依然较为丰富，现货市场保持较多的贴水，而原料市场供应则相对紧张，将限制精炼铜未来的供应展望，因此，铜价格的变动力量将聚焦于铜需求领域，当前需求尚未恢复，短期铜价格保持震荡。
走势分析：
当日走势：1日，沪铜整体震荡回调。
1日现货市场贴水小幅扩大，现货市场成交不是很理想，下游企业依然没有入市，市场成交主要是以中间商为主，成交依靠升贴水程度。
精炼铜进口亏损进一步的拉大，此前的精炼铜实际进口逐步陆续清关，或将很快呈现于现货市场，因此各个品牌之间的价差维持在较大的水平。
库存方面，LME库存有所回升，上期所仓单变化不大，而COMEX库存继续增加，另外，由于上期所1803合约进入交割期，仓单或会有一定增加，但预估这是季节性的最后一次增库存过程。
1803合约持仓量仍然比较高，持仓下降较为缓慢，显示当前多空分歧依然比较严重。
下游方面，据SMM调研了解，春节后归来，除北方地区仍受天气影响外，大部分地区线缆企业开工订单恢复情况良好，3月生产基本可以恢复到正常水平，而且部分企业有冲量计划，预计产量同比有所增加。
调研数据显示终端需求预期依然存在，因此，下游入市实际采购依然成为市场的期待。不过近期房地产政策收紧传言较为多，地产担忧影响相关需求的展开。
宏观方面，美联储主席鲍威尔：美国薪资温和增长，支撑适当渐进加息，如果渐进加息，对于铜价格的压力明显舒缓。
环境保护部近日印发了《关于京津冀大气污染传输通道城市执行大气污染物特别排放限值的公告》，要求自2018年3月1日，京津冀大气污染传输通道城市行政区域内，国家排放标准中已规定大气污染物特别排放限值的行业以及锅炉的新建项目，开始执行特别排放限值。
由于整个铜产业链较为规范，整体受到的影响会小一些，但是环保带来的整体成本会上升，中小供应企业更难以生存，供应的有序程度进一步的加强。
综合情况来看，供应方面主要受到原料紧张的限制，环保的严格进一步的增加成本，导致对加工费的忍耐度进一步的降低，供应的预期展望是有利铜价的；而目前的需求展望十分关键，从调研情况来看，季节需求恢复有望，不过地产政策或打压需求的强度。总体上，铜价格依然以等待买入时机为主。
