10月21日中财期货有色金属周报

　　本周铜价消化利好后，继续上涨，从中美现阶段来说，双方都有迫切需要签订阶段协议的要求，预期两周内没有出现重大变化的情况下，协议会如期签订，在此期间铜价会保持平稳上升态势，但幅度不会很大，重点将在 11 月的中美智利会面后的情况而定，基本面近期对空方有利，加工费 tc/ic 在低位企稳开始反弹表明供应端仍然较宽松，且需求端没有起色，金 9 银 10 的传统旺季现在只能说表现一般，但铜价波动将主要跟随宏观消息波动，总体本周还是缓慢上涨为主。

　　上周氧化铝报价维稳为主。目前氧化铝厂依然挺价惜售，主要原因是虽然铝价有所回调，但电解铝企业整体利润依旧维持高位。

　　在较高的利润驱使下，预计对于原材料的需求仍呈增加趋势。并且随着大气污染整改的临近，后期矿石、烧碱等原材料成本上移，氧化铝厂超低排放减少产出，货物市场流通受阻等多方因素。短期氧化铝价格震荡运行概率较大。

　　电解铝方面，上周沪铝出现反弹，电解铝库存继续下降，对铝价形成支撑。但宏观表现不佳，市场悲观情绪仍存。此外，下游需求表现疲软，对铝价形成压力。短期沪铝或维持底部区间震荡。